안녕하세요! 뜬구름홍 입니다.
드디어 EPAM의 '22년 3분기 실적이 발표되었습니다!
역시나 어닝 서프라이즈가 나왔습니다!
그러나... 주가는 실적 발표 후 -7% 이상 하락했습니다... 도대체 무슨 일 인가요?
어닝이 잘 나오면 > 주가 상승 이것은 당연한 이치인데... 그렇다면 실적을 살펴보겠습니다!
(하이라이트)
- 매출은 12억 2700만 달러로 전년 대비 2억 3840만 달러(24.1%) 증가했다. 고정 통화 기준으로 2021년 3분기 대비 매출은 29.8% 증가했다. 지난 12개월 동안 완료된 인수는 분기 매출 증가에 4.2% 기여했습니다. 러시아 시장에서 철수하기로 한 결정은 4.7%의 수익 증가에 부정적인 영향을 미쳤다.
- 운영으로 인한 GAAP 수입은 1억 8,020만 달러로 2021년 3분기의 1억 4,410만 달러보다 3,610만 달러 또는 25.0% 증가했습니다.
- 비GAAP 운영 수입은 2억3천240만 달러로 2021년 3분기 1억7천960만 달러와 비교해 5천280만 달러(29.4%) 증가했다.
- GAAP 기준 희석 주당 이익("EPS")은 2.63달러로 2021년 3분기 1.95달러에 비해 0.68달러(34.9%) 증가했습니다.
- 비GAAP 희석 EPS는 3.10달러로 2021년 3분기 2.42달러에 비해 0.68달러(28.1%) 증가했다.
(현금 및 기타 사항)
- 2021년 첫 9개월 동안 영업활동으로 2억 8770만 달러의 현금을 제공한 데 비해 2022년 첫 9개월 동안 영업활동으로 제공되는 현금은 2억 780만 달러였다.
- 현금, 현금 등가물 및 제한된 현금은 2022년 9월 30일 현재 총 14억 9000만 달러로 2021년 12월 31일 14억 4900만 달러보다 4030만 달러 또는 2.8% 증가했다.
- 총인원은 2022년 9월 30일 기준으로 약 60,300명이다. 이 숫자에는 2021년 9월 30일에 비해 14.5% 증가한 약 53,950명의 배달 전문가가 포함되었다.
(4분기 전망)
- 수익은 4분기 GAAP 기준으로 12억 2천만 달러에서 12억 3천만 달러 범위이며, 이는 약 4%의 불리한 외화 번역 영향을 포함하는 범위의 중간 지점에서 전년 대비 최소 11%의 성장률을 반영합니다.
- 4분기 동안 EPAM은 영업에서 발생하는 GAAP 수익이 수익의 12%에서 13% 범위에 있고 영업에서 발생하는 비GAAP 수익이 수익의 16%에서 17% 범위에 있을 것으로 예상한다.
- GAAP 희석 EPS가 분기당 2.02~2.10달러, 비GAAP 희석 EPS가 분기당 2.62~2.70달러 수준이 될 것으로 예상하고 있습니다.
보시면 여전히 강한 성장을 보이고 있습니다.
다만! 4분기 전망을 비GAAP 희석 EPS 2.62~2.7달러를 제시해서 시장의 기대감을 낮춘 것이 주요 원인 같습니다.
왜냐하면!
기존 EPAM의 '22년 연간 예상 EPS는 10.23달러였기 때문이지요.
(분명 예상을 낮게 한 사람들도 있겠지만, 최근 EPAM의 실적을 봤을 때는 높게 기대한 사람들이 더 많았지 않았을까요?)
그러나 금번 3분기까지 발표된 EPS와 향후 4분기 EPS 전망을 살펴보면, 2.63달러에서 -4% 인 최소 2.62달러를 제시해서 그런 것 같습니다. (충분히 '22년 예상 EPS는 달성하리라 생각됩니다..!)
확실히 성장 기업의 경우 조금이라도 성장세가 둔화되면 시장에서는 즉각 반응을 보이는 것 같네요...
그런데 그렇게 나쁘지 않은 전망임에도 불구하고 이렇게 주가가 내릴 필요가 있겠나 싶습니다...
(아마 그만큼 EPAM의 강한 성장성 - 우크라이나 전쟁 중임에도 불구하고 - 을 기대하고 있지 않았나 싶습니다!)
그럼에도 불구하고, 기업의 주가는 실적을 따라간다고 하기에 어쩌면 이렇게 가이던스를 낮춤에도 불구하고 4분기 실적이 잘 나온다면 주가는 다시 한번 등락하지 않을까 싶습니다.
그럼 실적 발표 자료를 살펴보겠습니다!
한눈에 EPAM의 비즈니스를 알아볼 수 있습니다.
역시나 전 분야에서 전년대비 상승을 했습니다.
또한 과거 5년(2016-2022) 동안 CAGR(연평균) 성장률이 27%입니다. 정말 어마어마합니다.
다만, CEE(러시아 등) 매출이 전년대비 -77% 하락했으나 해당 포션이 크지는 않습니다.
아니면 최근 FED에서 강한 금리 인상으로 인해서 대부분의 기업들이 그렇듯이 고성장(고 PER) 기업의 주가에 꽤나 큰 영향을 끼치고 있는 것 같습니다.
EPAM은 단 한 번도 EPS 어닝 미스가 나지 않은 기업입니다.
앞으로의 횡보를 지켜봐야겠네요! EPAM 주주분들 응원합니다!
그럼 모두들 건강하시고 성투하셔서 부자 되세요!
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